Para Mario Tor\u00f3s, crise \u00e9 mais aguda do que a de 2008
\nPor Lucinda Pinto e Sergio Lamucci, Valor PRO \u2014 S\u00e3o Paulo<\/p>\n
Ainda que qualquer cen\u00e1rio tra\u00e7ado neste momento seja carregado de incertezas e vari\u00e2ncias, j\u00e1 \u00e9 poss\u00edvel afirmar que a crise deflagrada pela pandemia provocada pelo novo coronav\u00edrus tem um impacto mais agudo sobre as economias globais do que a vivida em 2008 e 2009. Para o s\u00f3cio da Ibiuna Investimentos, Mario Tor\u00f3s, que esteve \u00e0 frente da diretoria de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central durante a crise financeira internacional que culminou na quebra do banco Lehman Brothers, \u00e9 poss\u00edvel esperar que o PIB, tanto de economias centrais quanto das emergentes, tenha o maior tombo no segundo trimestre neste ano da hist\u00f3ria.<\/p>\n
O cen\u00e1rio base da Ibiuna \u00e9 que as economia centrais tenham uma retra\u00e7\u00e3o de 5% neste ano. No Brasil, a retra\u00e7\u00e3o pode ser da ordem de 3%.<\/p>\n
Diante desse quadro, os bancos centrais do mundo, inclusive o brasileiro, est\u00e3o agindo corretamente, tomando uma s\u00e9rie de medidas para tentar estabilizar o mercado monet\u00e1rio – injetando recursos no sistema, recomprando d\u00edvida, entre outras medidas. Mas, no Brasil, Tor\u00f3s considera que o passo seguinte \u00e9 dar al\u00edvio \u00e0s condi\u00e7\u00f5es financeiras, que tornaram-se apertadas com a alta do d\u00f3lar e dos juros longos e queda da bolsa. E, nesse quesito, o BC tem que fazer mais. \u201c\u00c9 primordial tentar tomar medidas para mitigar esse aperto das condi\u00e7\u00f5es financeiras\u201d, afirma.<\/p>\n
O ex-diretor do BC defende um programa de atua\u00e7\u00e3o no c\u00e2mbio e tamb\u00e9m um refor\u00e7o da a\u00e7\u00e3o do Tesouro de recomprar t\u00edtulos p\u00fablicos. \u201cRetirar um pouco da volatilidade de c\u00e2mbio em rela\u00e7\u00e3o a muitos dos pares j\u00e1 \u00e9 um benef\u00edcio no sentido de afrouxar as condi\u00e7\u00f5es financeiras. Anunciar um programa, mostrando que pode usar diferentes instrumentos, seja o spot, sejam os derivativos, seria bastante importante\u201d, afirma Tor\u00f3s, observando que o uso de programas de interven\u00e7\u00e3o cambial s\u00f3 deve acontecer em momentos excepcionais, como foi 2008 e como \u00e9 o atual.<\/p>\n
Por fim, Tor\u00f3s acredita que o BC poder\u00e1 ter que voltar a cortar os juros – mensagem que foi, inclusive, ajustada na ata do Copom, divulgada hoje. \u201cA quest\u00e3o \u00e9 que s\u00f3 haver\u00e1 reuni\u00e3o do Copom daqui a 40 dias, o que parece uma vida. O Banco Central eventualmente teria que atuar antes disso. Lembrando, esta \u00e9 uma crise diferente de 2008, muito mais aguda\u201d, afirma.<\/p>\n