rota\u00e7\u00e3o das carteiras<\/a>\u00a0especialmente nos Estados Unidos, h\u00e1 avalia\u00e7\u00f5es diferentes com rela\u00e7\u00e3o ao potencial de mercados desenvolvidos e mesmo no grupo dos emergentes.<\/p>\nGestores da Ibiuna Investimentos, da Legacy Capital e da Occam Brasil apresentaram suas vis\u00f5es para os mercados e suas aloca\u00e7\u00f5es de portf\u00f3lios durante a 4\u00ba edi\u00e7\u00e3o do Simp\u00f3sio de Gestores, promovida na manh\u00e3 desta ter\u00e7a-feira (24) pela Santander Asset Management.<\/p>\n
Rodrigo Azevedo, s\u00f3cio da Ibiuna e ex-diretor do Banco Central, ressaltou que a profunda recess\u00e3o gerada pela epidemia de coronav\u00edrus foi curta e sincronizada, com todos os pa\u00edses em queda e os bancos centrais com uma a\u00e7\u00e3o coordenada.<\/p>\n
A expans\u00e3o da atividade vista neste momento, diz, tamb\u00e9m tem sido em ritmo acelerado e sincronizado, ainda que os bancos centrais sigam monitorando uma piora da epidemia e mantendo as medidas adotadas para conter a retra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
J\u00e1 a maneira como cada pa\u00eds tem reagido tem sido \u00fanica, por conta dos graus de est\u00edmulo recebidos e de suas capacidades financeiras. Por isso, a sa\u00edda da crise tamb\u00e9m ser\u00e1 diferente para cada um, disse Azevedo, com men\u00e7\u00e3o especial ao Brasil.<\/p>\n
Em meio a um crescimento relativamente baixo projetado para 2021 e a press\u00f5es inflacion\u00e1rias aparecendo no horizonte antes do esperado, o gestor da Ibiuna mostrou ceticismo com rela\u00e7\u00e3o a um ajuste fiscal significativo no curto prazo.<\/p>\n
\u201cEstamos com uma posi\u00e7\u00e3o muito defensiva no Brasil, comprados principalmente em infla\u00e7\u00e3o impl\u00edcita, sem conforto para posi\u00e7\u00f5es em ativos de risco<\/em>\u201d, afirmou Azevedo. \u201cO mercado j\u00e1 est\u00e1 precificando quase quatro pontos de alta para o ano que vem. Os juros s\u00e3o para cima. E o mesmo vale para Chile, Col\u00f4mbia e Inglaterra.<\/em>\u201d<\/p>\nA retomada de setores diretamente afetados pela pandemia (como de servi\u00e7os) com o lan\u00e7amento de vacinas contra a Covid-19 vai gerar press\u00e3o inflacion\u00e1ria e reduzir o espa\u00e7o para a manuten\u00e7\u00e3o de juros globais t\u00e3o baixos por muito tempo, ressaltou o gestor.<\/p>\n
De toda forma, dado que os juros seguem ainda em um patamar bastante baixo, a vis\u00e3o \u00e9 de deprecia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar e um cen\u00e1rio favor\u00e1vel para as bolsas. Mas a avalia\u00e7\u00e3o sobre o mercado de a\u00e7\u00f5es brasileiro n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o favor\u00e1vel na Ibiuna, diante das quest\u00f5es fiscais dom\u00e9sticas. A gestora tem ainda uma vis\u00e3o positiva para commodities, com exce\u00e7\u00e3o do ouro.<\/p>\n
Felipe Guerra, s\u00f3cio e CIO da Legacy Capital, tamb\u00e9m est\u00e1 otimista com os pre\u00e7os das mat\u00e9rias-primas, com a entrada em um ciclo n\u00e3o visto h\u00e1 mais de uma d\u00e9cada.<\/p>\n
Sua avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que os juros ficar\u00e3o baixos por muito tempo, com uma retirada lenta dos est\u00edmulos dados por bancos centrais. Com o desenvolvimento das vacinas, a Legacy tem uma vis\u00e3o muito positiva e confiante em rela\u00e7\u00e3o a um crescimento global sincronizado daqui para frente.<\/p>\n
No entanto, da mesma forma que a Ibiuna, h\u00e1 uma percep\u00e7\u00e3o mais cautelosa com o Brasil especificamente. Empresas vinculadas a commodities, como Petrobras, Vale e Suzano, oferecem potencial de valoriza\u00e7\u00e3o atrativo, disse Guerra, mas h\u00e1 maior receio com a parte dom\u00e9stica.<\/p>\n
Mesmo com ativos baratos e uma boa condi\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica dos mercados, os fundamentos do Brasil est\u00e3o \u201cduvidosos\u201d, afirmou o s\u00f3cio da Legacy. Por isso, \u00e9 hora de aguardar a resolu\u00e7\u00e3o da quest\u00e3o fiscal para \u201ccomprar o pa\u00eds\u201d.<\/p>\n
Hoje, 90% da exposi\u00e7\u00e3o da casa est\u00e1 em mercados internacionais, desenvolvidos ou emergentes asi\u00e1ticos, e a gestora est\u00e1 atenta a um movimento de deprecia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar com potencial da ordem de 10% a 15%, especialmente em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s moedas desses pa\u00edses.<\/p>\n
Carlos Eduardo Rocha, o Duda, que comanda a Occam Brasil, chama aten\u00e7\u00e3o para a rota\u00e7\u00e3o dos portf\u00f3lios em meio \u00e0 proximidade do lan\u00e7amento de uma vacina, com expectativa de retomada de setores que sofreram bastante na crise.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Gestores apontam para aumento da press\u00e3o inflacion\u00e1ria e eleva\u00e7\u00e3o dos juros, e mostram preocupa\u00e7\u00e3o com economia brasileira. S\u00c3O PAULO \u2013 A retomada em curso da economia global, com esperada acelera\u00e7\u00e3o da atividade em 2021, dever\u00e1 ser acompanhada de novos desafios para os investidores tomarem decis\u00f5es com rela\u00e7\u00e3o ao seu portf\u00f3lio. Infla\u00e7\u00e3o em alta e aumentos […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":314,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/313"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=313"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/313\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":315,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/313\/revisions\/315"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/314"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=313"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=313"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ibiunainvest.com.br\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=313"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}