Durante live, M\u00e1rio Tor\u00f3s disse estar mais preocupado que autoridade monet\u00e1ria com risco da press\u00e3o inflacion\u00e1ria.<\/p>\n
S\u00c3O PAULO \u2013 A atua\u00e7\u00e3o do Banco Central (BC) durante a pandemia de coronav\u00edrus e uma eventual leni\u00eancia da autoridade monet\u00e1ria com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 press\u00e3o inflacion\u00e1ria geraram cr\u00edticas por parte de alguns dos mais renomados gestores do mercado local.<\/p>\n
Nomes do quilate de Luis Stuhlberger (da Verde Asset), Rog\u00e9rio Xavier (SPX) e M\u00e1rcio Appel (Adam) enxergaram na redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic para 2% uma postura excessivamente arrojada por parte de um banco central de pa\u00eds emergente com uma rela\u00e7\u00e3o entre d\u00edvida e Produto Interno Bruto (PIB) beirando os 100%.<\/p>\n
Durante\u00a0live<\/em>\u00a0realizada pela casa de an\u00e1lise Spiti na noite desta quarta-feira (11), M\u00e1rio Tor\u00f3s, s\u00f3cio fundador da Ibiuna Investimentos e ex-diretor de pol\u00edtica monet\u00e1ria do BC, evitou fazer cr\u00edticas diretas \u00e0 atua\u00e7\u00e3o de Roberto Campos Neto e sua equipe.<\/p>\n Mas disse que os multimercados da casa est\u00e3o com posi\u00e7\u00f5es tomadas em juros prefixados e em t\u00edtulos indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, nos v\u00e9rtices curtos e intermedi\u00e1rios. S\u00e3o apostas que tendem a se beneficiar de um aumento nas taxas da curva de juros futuros.<\/p>\n A posi\u00e7\u00e3o se deve ao risco, considerado grande por Tor\u00f3s, de a infla\u00e7\u00e3o, hoje mais restrita ao atacado, se alastrar para outros setores, principalmente em um cen\u00e1rio de normaliza\u00e7\u00e3o da economia.<\/p>\n O BC ainda n\u00e3o se mostrou preocupado com esse risco de cont\u00e1gio inflacion\u00e1rio, pela prov\u00e1vel leitura de que a alta, provocada em grande medida pelos alimentos, \u00e9 um choque tempor\u00e1rio, afirmou o gestor da Ibiuna.<\/p>\n \u201cAchei uma vis\u00e3o um pouco otimista<\/em>\u201d, disse Tor\u00f3s. \u201cEstou mais preocupado que o BC [com a infla\u00e7\u00e3o]\u201d, acrescentou.<\/p>\n De todo modo, o gestor da Ibiuna afirmou tamb\u00e9m que a autoridade monet\u00e1ria se tornou hoje uma \u201cpassageira\u201d no carro guiado pela pol\u00edtica fiscal, em refer\u00eancia \u00e0 necessidade urgente de andamento de reformas que permitam a manuten\u00e7\u00e3o dos juros baixos.<\/p>\n Sem uma resposta adequada do governo at\u00e9 o momento sobre como vai lidar com a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica no pr\u00f3ximo ano, Tor\u00f3s disse que prefere n\u00e3o ter Bolsa brasileira no momento, al\u00e9m de ter apostas compradas em d\u00f3lar contra o real.<\/p>\n \u201cSe o Brasil n\u00e3o der uma resposta cr\u00edvel nos pr\u00f3ximos dois meses sobre como vai trabalhar a quest\u00e3o fiscal, a situa\u00e7\u00e3o pode ser bem complexa, para a taxa de c\u00e2mbio e os ativos brasileiros como um todo<\/em>.\u201d<\/p>\n J\u00e1 em rela\u00e7\u00e3o ao ambiente internacional, as perspectivas tra\u00e7adas pelo s\u00f3cio fundador da Ibiuna s\u00e3o bem mais animadoras.<\/p>\n O cen\u00e1rio pol\u00edtico americano que se desenha para 2021, com uma presid\u00eancia democrata e um senado republicano, \u00e9 o melhor poss\u00edvel para os mercados, avaliou Tor\u00f3s, ao indicar a continuidade do ambiente de juros baixos e liquidez abundante, mas sem o risco de alta dos impostos.<\/p>\n E com o prov\u00e1vel in\u00edcio da vacina\u00e7\u00e3o em massa ao longo do primeiro semestre do ano que vem, os progn\u00f3sticos de forte retomada no n\u00edvel da atividade devem se confirmar, prev\u00ea o especialista.<\/p>\n \u201cPelo processo de normaliza\u00e7\u00e3o das economias, conjuntamente com o gasto fiscal e a expans\u00e3o monet\u00e1ria, 2021 pode ser um ano muito bom do ponto de vista das diferentes classes de ativos de risco [no mercado global].<\/em>\u201d<\/p>\n Diante desse ambiente internacional aguardado \u00e0 frente, a Ibiuna tem posi\u00e7\u00f5es compradas na bolsa americana, como no \u00edndice S&P 500.<\/p>\n Bolsas asi\u00e1ticas emergentes, notadamente da China, tamb\u00e9m t\u00eam tido seu espa\u00e7o garantido nos multimercados da casa. A economia do gigante asi\u00e1tico, lembrou Tor\u00f3s, ser\u00e1 uma das poucas a crescer em 2020.<\/p>\n<\/h2>\n
L\u00e1 fora, melhor cen\u00e1rio poss\u00edvel<\/h2>\n