Com expectativa de retomada mais r\u00e1pida da economia na crise e com maior oferta de a\u00e7\u00f5es, aloca\u00e7\u00e3o em empresas de Wall Street ganha espa\u00e7o nas carteiras.<\/p>\n
S\u00c3O PAULO \u2013 A queda da ordem de 32% da Bolsa neste ano tem despertado, desde o in\u00edcio da crise gerada pela pandemia do coronav\u00edrus, d\u00favidas de investidores com rela\u00e7\u00e3o ao que fazer com os investimentos. Sacar os recursos do mercado de a\u00e7\u00f5es, em meio a incertezas cada vez maiores e de expectativas gradualmente piores para o desempenho da economia global, em especial a brasileira? Ou aproveitar a forte baixa de pre\u00e7os para recompor o portf\u00f3lio, de olho em uma retomada no longo prazo?<\/p>\n
Por ora, grandes gestores de recursos t\u00eam sinalizado cautela com suas decis\u00f5es no mercado brasileiro. Quem tem caixa tem buscado as distor\u00e7\u00f5es de pre\u00e7os para comprar a\u00e7\u00f5es que j\u00e1 faziam parte de suas estrat\u00e9gias ou promover pequenas realoca\u00e7\u00f5es. O foco est\u00e1 em companhias com neg\u00f3cios mais resilientes, baixo endividamento e gest\u00e3o alinhada.<\/p>\n
As maiores incertezas sobre o Brasil e os impactos mais profundos a serem sentidos na economia local impedem, contudo, posi\u00e7\u00f5es arrojadas no mercado acion\u00e1rio, no momento. E as prefer\u00eancias se voltam para outra pra\u00e7a: a americana.<\/p>\n
Diante da expectativa de uma retomada mais r\u00e1pida da economia (e do mercado) na crise e com maior oferta de a\u00e7\u00f5es para a diversifica\u00e7\u00e3o no novo contexto, a aloca\u00e7\u00e3o em empresas de Wall Street tem ganhado espa\u00e7o nas carteiras de grandes gestores de fundos multimercado, principalmente as do setor tecnol\u00f3gico, beneficiadas pelas mudan\u00e7as em curso.<\/p>\n
A Verde Asset, por exemplo, adotou, a partir do in\u00edcio da crise, uma estrat\u00e9gia de aumentar gradualmente as posi\u00e7\u00f5es do renomado fundo Verde em a\u00e7\u00f5es com foco no mercado americano, tido como o mais resiliente e com possibilidade de retomada anterior a de outros pa\u00edses.<\/p>\n
Em mar\u00e7o, a Verde informou que seu fundo mantinha por volta de 20% do portf\u00f3lio em a\u00e7\u00f5es no Brasil, mesmo percentual da exposi\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es globais.<\/p>\n
Neste m\u00eas, a gestora refor\u00e7ou que, com uma ampla gama de nomes de empresas de tecnologia \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o, o mercado acion\u00e1rio americano representa hoje a melhor oportunidade para tirar proveito do ciclo de recupera\u00e7\u00e3o previsto. \u201cO mercado j\u00e1 precificou uma brutal queda de lucratividade das empresas\u201d, escreveram os gestores do fundo, aos cotistas.<\/p>\n
Em meio \u00e0 pandemia, as grandes empresas americanas de tecnologia despontam entre as maiores benefici\u00e1rias das mudan\u00e7as de h\u00e1bito estruturais geradas pelo confinamento, assinalou a Verde.<\/p>\n
Nos fundos multimercado da Bahia Asset, a op\u00e7\u00e3o para mar\u00e7o foi trocar parte da carteira direcional comprada em bolsa no Brasil para o mercado acion\u00e1rio americano. A expectativa \u00e9 de que as empresas do S&P 500 consigam reagir primeiramente \u00e0 retomada no p\u00f3s-crise.<\/p>\n
\u201cAo longo do m\u00eas, seguimos implementando sucessivas redu\u00e7\u00f5es de risco e dando continuidade aos movimentos que v\u00ednhamos fazendo desde janeiro, diminuindo nossa exposi\u00e7\u00e3o bruta e l\u00edquida comprada e ajustando a carteira para essa relevante mudan\u00e7a de cen\u00e1rio\u201d, disse a gestora, em carta aos investidores.<\/p>\n
A Legacy Capital tamb\u00e9m informou estar, \u201cde forma paciente e cuidadosa\u201d, aumentando progressivamente as posi\u00e7\u00f5es compradas em a\u00e7\u00f5es americanas. \u201cPor suas caracter\u00edsticas de adaptabilidade, robustez e din\u00e2mica, enxergamos a economia dos Estados Unidos como sendo a mais apta a recuperar-se com rapidez ap\u00f3s este epis\u00f3dio\u201d, diz a gestora, em sua carta mais recente aos investidores.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o da casa, o Brasil est\u00e1 em uma posi\u00e7\u00e3o particularmente fr\u00e1gil, diante de uma economia que j\u00e1 crescia a um ritmo lento antes da epidemia de coronav\u00edrus e com a expectativa de aumento da d\u00edvida p\u00fablica no novo contexto.<\/p>\n
Com um discurso de cautela e \u00e0 espera de uma contra\u00e7\u00e3o de 5% do Brasil em 2020, a SPX n\u00e3o tem aloca\u00e7\u00f5es direcionais relevantes na Bolsa local. J\u00e1 no mercado acion\u00e1rio internacional, a gestora est\u00e1 priorizando setores e empresas mais resilientes.<\/p>\n
A casa tem posi\u00e7\u00f5es compradas nos setores de consumo b\u00e1sico, sa\u00fade, tecnologia e em algumas empresas defensivas do setor industrial. As posi\u00e7\u00f5es vendidas est\u00e3o concentradas em \u00edndices e setores tidos como mais fr\u00e1geis, como varejo, energia e automotivo.<\/p>\n
Embora a atividade econ\u00f4mica chinesa mostre sinais de recupera\u00e7\u00e3o, a SPX assinalou, na carta aos cotistas referente ao m\u00eas de mar\u00e7o, que h\u00e1 enorme incerteza quanto ao ritmo da retomada, e que h\u00e1 risco de a atividade global permanecer abaixo da capacidade por muitos meses.<\/p>\n
Nos pa\u00edses emergentes, a SPX enxerga um desafio ainda maior. Diferentemente de 2008, a China e as commodities n\u00e3o ser\u00e3o uma fonte de ajuda, alerta a gestora. Em live realizada ao fim de mar\u00e7o, Rog\u00e9rio Xavier, fundador da SPX, recomendou aos investidores tomarem cuidado, terem pouco risco, e sinalizou que o melhor, por ora, \u00e9 aguardar.<\/p>\n
Confira a seguir o desempenho dos fundos multimercado das gestoras mencionadas em mar\u00e7o e no primeiro trimestre de 2020.<\/p>\n